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在经历了奥巴马时代持续的舰队规模萎缩后，美国海军在扩军备战的“春天”中沐浴未久，“银根紧缩”的“冬天”又在不断临近。特朗普上台之初发出的“让美军再次强大”的豪言壮语犹在耳畔，而美国海军还能否继续坐享特朗普时代的“红利”，恐怕我们要为此打上一个大大的问号。（文/马骐騑）

同时在对仁合堂股东进行穿透研究过程中，新浪财经发现仁合堂大股东向莉亦深度参与了日前有相关媒体质疑的广誉远或联合客户参与做市值的事件。根据相关媒体质疑表述，因为广誉远客户参与定增，相关客户存在拉抬股价的动机，同时身为客户，可以从广誉远突击进货，从而拉高应收账款余额给广誉远增加账面利润，以达到“账面好看”。其中2015年7月30日广誉远以18.8元每股的价格完成了一次6.39亿的定增融资，其中广誉远安宫清心资管计划是最大的认购方，而对此资管计划进行穿透，向莉正是其第八大委托人。

尽管新一届国会对大部分板块的规管不有所动作，但金融业和工业会可能面对较大波动，以下有更多情景分析。目前我们建议加码金融股，但轻微减码工业股。金融业“松绑”？美国最近两年对金融监管及财政政策倾向宽松，就算民主党成为两院多数党，我们也认为此趋势变化不大，毕竟特朗普可以动用否决权。与此同时，不论哪个政党在国会占优，美联储、联邦存款保险公司、货币监理署三大银行业监管体系会继续推进改革。

不仅如此，中央纪委还将通过对机构职能、流程改革严防“内鬼”，包括在剥离纪检监察室的问题线索管理权后，下一步，地市级以上纪委将探究把日常执纪监督的职能分离出来，成立专门执纪监督部门来负责。近几年，不少地方也纷纷成立干部监督室和内务监督委员会等机构形式，来形成对权力的切分，体现出对权力的监督与制衡，更有地方纪委监委制定地方版本的“禁令”。

并购发生前大客户的“异常”也引起了监管关注，证监会对金城医药发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件出具的反馈意见中就特意要求公司说明朗依制药第一大客户仁合堂代理销售产品及地区、该公司经营情况及其采购占同类药品的比例。金城医药回复证监会反馈意见时称，安康仁合堂药业代理销售的朗依制药产品为硝呋太尔制霉素阴道软胶囊、硝呋太尔制霉素阴道软胶囊、匹多莫德分散片。上述产品的销售区域为陕西省安康市与旬阳市，广东省广州市与东莞市。

从需求来看，虽然终端消费疲软，但是下游聚酯今年表现出一定韧性，2020年仍有超过500万吨的新增计划产能，预计至少能有400万吨左右投放，因此聚酯产量增速预计将继续下滑但仍能维持7%左右增速；但是终端需求依然是压制聚酯需求的主要因素，从今年来看，聚酯现金流在下半年快速下滑，而2020年终端对于聚酯端利润的压力仍然偏大，预计聚酯端开工难以维持今年的高位，开工率将有所下滑。