贵妃网0101大豆网原豆浆网

在美债收益率大幅下滑，经贸局势紧张以及经济下行风险加大的情形下，美联储基金期货市场预计，今年剩余时间将降息两到三次。可是美国近来的经济数据并不疲弱，而且美联储官员也并未对经济表现出过度的担忧，因此鲍威尔似乎很难迎合市场。瑞银集团指出，考虑到美联储在7月只降息25个基点，鲍威尔似乎无法带领FOMC进行更大幅度的降息，因此这次讲话偏宽松程度不及预期的可能性很高。如果是这样的话，美元指数可能走强。但是需要留意，如果鲍威尔的言论符合市场的预期，甚至比市场预期的更加消极，美元指数可能大幅下挫。

在美联储召开议息会议之前，国内市场就对央行是否应该跟随加息争论颇多。但从主流观点看，市场上认为央行不应跟随加息（即不上调逆回购、MLF等政策利率）。鲁政委认为，一方面，9月中旬以来央行通过公开市场操作将银行间市场存款类机构7天期质押式回购成交利率（DR007）维持在2.65%左右的窄幅波动，而目前7天逆回购利率为2.55%，此时提高逆回购利率可能引起市场预期不稳定，进而抬升DR007中枢。另一方面，离岸央票的推出也有利于人民币汇率合理稳定，增强国内货币政策的独立性。

报告中称，虽然今年盈利增长预计低过去年20%，但分析员仍调高有关企业今明两年盈利预测，占恒生指数的9%至11%。MSCI中国指数企业盈利增长动力仍正面，主要由能源、原材料及科技股带动，消费股、科技及保健将有今明两年最高盈利增长。虽然今年首季有关企业盈利增长为12%，低于去年16%，但相信未来盈利增长仍持续，主要由于财新经理采购指数正面、政府加快中国服务业及金融业开放、供给侧改革、消费及科技提升有利私人投资。

机构升格 开立新片区首批自由贸易账户8月7日，经监管部门批准，“建设银行上海临港新城支行”升格并更名为“建设银行上海自贸试验区新片区分行”，成为首个在新片区成立分行的金融机构。实际上，就在新片区增设当天，几家大型银行已经为新片区内企业开立自由贸易账户，提供创新金融服务。

【风险预警】美国通胀持续疲弱，美联储或连续降息。因为经贸不确定性加剧，以及全球经济增长持续恶化，渣打银行估计，美联储将在9月和12月分别降息25个基点。渣打银行提到，受强劲的劳工市场及消费开支支撑，美国经济基本因素目前仍然稳健。不过，制造业的同步与领先指标持续转差。建造业表现也在转弱，商业景气指标也亮起了警告信号。该行透露，美国核心通胀率仍然低于美联储锚定的2%中期目标，所以预测美联储将在下半年进一步宽松，并预期政策立场将维持温和，直到经贸局势和经济疲弱的忧虑消退、核心通胀升至2%或工资年率达到3.5%。

9月26日，国务院发布的《关于推动创新创业高质量发展、打造“双创”升级版的意见》中特别指出，要完善定向降准、信贷政策支持再贷款等结构性货币政策工具，引导资金更多投向创新型企业和小微企业。市场普遍预计，10月底前央行还会再进行一轮定向降准，降准幅度可能会在50bp。而需要再次定向降准的理由，也无外乎近两个月会有MLF的大量到期、地方债放量发行以及缴税效应的强化等因素影响，这些都可能挤出流动性。