www嫩

“本次LPR报价结果显示，5年期以上LPR保持不变，这主要是为了保持房地产调控政策的连续性。”王青称，5年期以上LPR主要针对房贷设置，预计未来在LPR下调过程中，5年期以上LPR还有可能保持基本稳定，或下调幅度较小。不过中金公司研报认为，LPR报价下调，是否对实体经济实际融资成本顺利传导还有待观察，尤其考虑到银行（包括MLF以内）的负债成本并未下降。虽然LPR报价有所下降，但银行对贷款重新定价的节奏和意愿仍需要观察，且LPR下调传导至实体经济加权平均贷款成本下行的有效性尚需验证。如果实际利率继续走高、遏制融资需求，则显然有必要进一步疏通LPR的传导机制。

截至目前，除了嘉银金科于去年12月首次递交招股说明书、历时半年顺利上市之外，券商中国记者不完全统计，当前至少还有凡普金科、我来贷（Welab）、泰然金融、萨摩耶金服、合众e贷、正奇金融等6家机构披露了招股说明书，拟在美国或香港地区上市融资。

经济增速下滑的同时，我们看到从2011年四季度开始PPI同比增速加速下滑，到2012年一季度PPI同比正式进入负增长。时间上看，也是从2012年年初开始，中国政府采取了“新一轮”的经济刺激政策，包括两次降准、两次降息（其中于2012年6月8日下调1年贷款基准利率25bp），批复大量投资项目，基建投资增速快速拉升，以及最后放出了房地产这个大招。

中方表示在原则问题上不会妥协，并宣布会对美方升级关税采取必要反制措施。众所周知，对美国挥舞关税大棒开展反制，这是中方在去年中美贸易战开打以来的标准行动。这是一个国际贸易史上从未有过的局面。一方面中美磋商又有了进展，一方面关税战同时出现升级。中美双方形成边打边谈的典型状态。

从一定程度上说，山东民营企业在全国民营企业500强的“双杀”，反映出山东当前经济的现状。今年上半年，山东经济增速是5.4%，低于全国平均增速（6.3%），并且山东上半年的经济增速还比一季度下滑了0.1个百分点。也就是说，从增速这一指标看，山东还处在“低谷”。

汇市债市影响中性20日早间，在岸人民币兑美元汇率中间价报7.0730元，调升2个基点。温彬分析称，政策利率没有变化，美联储今年连续降息两次，所以中美之间的无风险收益率利差保持高位，在这种情况下，人民币贬值压力不大。华泰宏观李超团队点评到，LPR小幅降低对债券市场而言影响较为中性，8月CPI上行至2.8%，预计年底有突破3%风险，近期中东地区局势不稳，油价后续不确定性升温，猪油共振仍是我国CPI核心风险因素，预计债市近期维持震荡走势。